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香港六合彩香江赌经:星展銀行李振豪:回望風光明媚 前景有危有機

六合彩147期开奖结果 www.jvdsz.icu 導讀:  年底在即,在此分享一下截至11月30日表現的各資產市場。股市方面,環球主要股市皆錄得升幅,以本幣計算,環球頭十大的股票市場中,恒指排名第一,升幅約33%,與美國道指約22%的數據相比...

  年底在即,在此分享一下截至11月30日表現的各資產市場。股市方面,環球主要股市皆錄得升幅,以本幣計算,環球頭十大的股票市場中,恒指排名第一,升幅約33%,與美國道指約22%的數據相比超出10%。債券方面,彭博高息企債指數升約9%,而彭博成熟國債指數升約6%,反映在加息陰霾和風險胃納提升下,資金偏向高息債。外匯方面,由特朗普上臺至今,美元反復走弱,雖然加息期間令美元有點反彈,但美元指數由高位約103下跌至約91水平,G10貨幣中只有紐元下跌約1.5%,升幅最大的是歐元,升幅約13.25%。商品市場方面,油價下半年發力,但以全年計,紐約期油只升約7%,金價則無懼加息影響,升約11.24%。在年底前至明年初,我們應注意什么呢?

  「逆量寬」影響環球流動性:市場焦點放在明年加息步伐,候任主席鮑威爾表示會跟隨耶倫的意向,明年底前希望調升利率至2.50%,也就是現水平1.25%的一倍,如果12月14日美聯儲加息0.25%,明年則將加息四次,但利率期貨顯示,明年將在三月和六月只加兩次, 因為通脹未見出現。近期美國債孳息曲線趨向平坦,主要因為短息受加息影響而短暫上升,但長息卻因通脹預期下降而首次出現持續性下跌,如果在未有通脹下強行加息四次,加上不斷加碼的縮表,將成為對萌生的經濟的一大打擊,因此鮑威爾也表示支持放寬金融業監管,此舉對金融股有明顯的支持。留意12月14日會后聲明,為后市帶點端倪。

  美國稅改:都說2016年前是環球經濟衰退的尾聲,2017年是進入經濟復蘇的轉折點,相信2018年復蘇步伐將會加快,因此各國央行將完成貨幣政策(如減息/增加貨幣流量)以保經濟的任務,轉入政府主導的財政政策(如減稅/增加投資)。執筆時稅改已順利通過議會程序,正等待投票一刻。美股早已計入此因素,但注意細節和推行時間仍未落實,雖然整體中線而言對美股是利好消息,但當中調整亦屬正常。再者如果美國成功減稅,將會吸引資金流入本土投資,不用加大政府支出,何樂而不為?因此預期其他國家將會跟隨,如同數年前的競爭性貨幣貶值,未來有可能競爭性減稅以保投資資金。畢竟靠盈利來維持的增長總比過去借貸度日為佳,因此對明年風險資產將是利好。

  新舊經濟引擎溶合:環球政治領袖出現新舊交替,為市場帶來改革的憧憬。在環球經濟引擎上也出現新舊交替的勢頭。當中科技和生活的溶合相信是未來的投資主軸,包括「無現金城市」,也就是支付系統的高速增長;「在線/線下」經濟,也就是在線企業不斷收購線下傳統企業,透過收集生活的大數據來推廣業務;社交媒體主導式推廣,也就是透過手游﹑通訊軟件等去進行速銷,成效遠比傳統式廣告為大。其他如自行電動車﹑5G網絡開發﹑3D打印的普及等等,在未來可見的將來都看不見逆轉的可能,因此當中企業的長線價值只會逐步提升。

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